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    杰拉德站起身，朝门外走去，“伙计们，这次是我们最后的见面，我没钱偿还贷款，我不准备履行合约了，新世纪的混蛋们估计会把我送进监狱，再见了。”

    “杰拉德……”

    没有搭理身后伙伴们的呼喊，杰拉德很快消失在俱乐部，没过多久又出现纽约一家咖啡厅，他脸上挂着笑容，很轻佻的致使服务员给自己送上咖啡，刚刚喝了一口，对面坐下来一位带着眼镜的中年人。

    “老兄，你终于来了，你吩咐我的事情已经办妥了，我的酬劳呢？”

    “这是三万米元，密码是……你可以自己查查。”中年人将卡片推到杰拉德身前。

    杰拉德拿起卡片，吹了个响亮的口哨，将咖啡一饮而尽，晃晃悠悠离开咖啡馆，当天便乘坐飞机消失在米国，谁也不知道他去了哪里，事后米国安全局也没能找到他的踪迹。

    中年人坐在咖啡厅，桌上咖啡一口没喝，拿起桌上的帽子戴上，消失在茫茫人海。

    那天以后，杰拉德的伙伴们再也没有看到过他，他们知道杰拉德离开了，带头效应的效果是显著的，而杰拉德在穷人俱乐部很有能量，很多同样向次级贷款机构贷款的穷人们也决定违约，因为他们实在没有钱，而纽约穷人俱乐部发生的事情，只是一个缩影。

    米国各州，突然间出现了大量次级贷款者违约的情况，米国有关部门介入调查，可惜已经晚了一步，半个月时间超过十万次级贷款者因为这样那样的原因无法偿还贷款，致使次级贷款市场出现剧烈波动，大家看这么多人违约，自己干脆也不还了，因为他们本身的资质就是不合格的，手里没钱，违约率持续上升。

    “上级命令，行动结束。”

    2005年米国银行向600多万不合格贷款者提供了2000亿美元的住房抵押贷款，在房价不断上涨的情况下，这些贷款者就可以以房产增值部分继续向银行抵押而贷到新的贷款，再用这些新贷款去归还贷款。一旦房价不能继续上涨，他们就无力继续还贷。

    银行向贷款者发放了贷款，会把手中的贷款进行分类打包，做成资产抵押债券，在债券市场出售给基金公司；基金公司会再把自己手中的债券分类打包做成资产抵押凭证出售；购买者再把自己手中的资产抵押凭证做成信誉违约掉期保险合同，基金公司之间互相投保，使次级贷款涉及的资金规模成几何级数扩张。而金融衍生工具还在衍生，信誉违约掉期保险合同还会被打包成合成资产抵押凭证。

    上述过程使得2000亿美元的坏账拖累了40—50万亿美元的债券市场，这是何高峰做出的预测。
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